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券商前三季净利跌逾四成 五大业务营收全线下滑

来源:信本咨询www.Sjxbzx.com 发布时间:2018-11-19 浏览次数:12


券商行业不景气,在数据上已有了最直观的体现。今年前三季度,131家证券公司实现营收1893.31亿元,同比下滑15.38%;净利润为496.55亿元,同比下滑41.65%。其中,105家实现盈利,有26家出现亏损或盈亏平衡。


单项业务中,下滑最严重的是利息净收入(156.76亿元),同比下滑43.17%;其次为证券承销与保荐业务(172.77亿元),同比下滑37.56%;代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)495.61亿元,同比下滑20.84%。

投行收紧、经纪下滑,自营业务成为少有的、有空间提振业绩的业务类型。不过,有券商高管对证券时报记者表示,以前三季度的市场表现看,行业要保持自营收入正增长较不容易,不排除有些券商会将过往的留存收益,通过可供出售金融资产账户在今年变现,以此平滑前三季度业绩。

自营成营收“第一源”

经纪、投行、自营、利息收入和资管五大业务营收全线下滑。除了上述利息收入、投行和经纪分别同比下滑43.17%、37.56%和20.84%外,资产管理业务净收入同比下滑4.94%,证券投资收益(含公允价值变动)同比下滑11.40%。

值得一提的是,自营投资取代经纪业务,成为券商营收“第一源”。近三年的前三季度,经纪业务的关键业绩指标占营收比例不断下滑。今年前三季度,该项收入已不是券商营收第一来源。

2016年前三季度,经纪业务的主要业绩指标——代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)一项占营收的比例为33.51%,稳居营收第一来源,自营收入、证券承销及保荐收入占比都不超过20%;2017年前三季度,该项收入占营收的比例下降至27.98%,依然位居营收第一来源,自营业务收入紧随其后,占营收的比例已达26.55%;今年前三季度,自营业务收入占营收的比例超过经纪业务,达到27.80%,经纪业务指标占比为26.18%。

从上市券商披露的前三季度业绩分析,一些券商借助固收与衍生品发力,自营收入逆势增长。其中,第一创业、国金证券、申万宏源和华西证券的自营增幅位居前列,分别达到82.99%、60.26%、51.33%和46.34%。

资管规模缩水2.5万亿

前三季度市场行业的不景气,严重影响着券商的信用业务收入。中证协前三季度数据显示,包括信用业务在内的利息净收入才156.76亿元,同比下滑了43.17%,为前三季度同比下滑幅度最大的单一业务指标。

不仅如此,随着股权质押风险的暴露,信用业务中的股票质押业务已成为当前市场最大风险点。如今,从各级政府到地方,从银行、保险、信托到券商,一场纾困股权质押行动正在开展。

除了信用业务之外,前三季度券商资管业务的管理规模也在继续萎缩。中证协数据显示,截至9月30日,证券行业受托管理资金本金总额为14.82万亿元,较去年三季度末的17.38万亿元,缩水了2.56万亿元。

数据显示,截至9月底,证券公司资产管理规模主要集中在100亿~2000亿元。其中,资管规模在100亿~500亿区间的券商数量最多,有32家;其次是在1000亿~2000亿的券商,有27家;500亿~1000亿的券商有11家;资管规模在2000亿~3000亿的有9家;而资管规模在5000亿~10000亿的券商有6家,超过10000亿的只有一家(中信证券)。

今年前三季度,上市券商资管子公司营收累计超过10亿的有4家,分别为东证资管(20.55亿)、华泰资管(17.41亿)、国君资管(14.03亿)、广发资管(12.06亿)。这四家净利润均超过5亿。其中,东证资管营收增幅93.89%,净利增长165.63%。


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