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私募股权投资(PE)为何这么火?具体流程是怎样进行的?

来源:信本咨询www.Sjxbzx.com 发布时间:2018-01-18 浏览次数:8

私募股权


选择私募基金投资的企业大多数已经到了比较后期的地步,企业形成了一个较大的规模。


“产业规范了,为了迅速占领市场,获取更多的资源,他们需要大批量的资金,那么,这时候私募基金(PE)就出场了。


大多数时候,5000万—数亿的资金都是私募基金经常投资的数额。换取股份大多数时候不会超过20%


一般而言,这些被选择的公司,在未来23年内都会有极大的希望上市成功。


私募股权(PE)的优势


稳定资金来源


私募股权融资通常不会要求企业支付股息,因此不会对企业的现金流造成负担。投资后,私募股权投资者将成为被投资企业的全面合作伙伴,不能随意从企业撤资。


高附加值服务


私募股权基金的合伙人都是非常资深的企业家和投资专家,他们的专业知识,管理经验以及广泛的商业网络能够帮助企业成长。


私募股权基金投资企业后,成为了企业的所有者之一,因此和现有企业所有者的利益是一致的。


降低财务成本


发达国家企业的CFO(首席财务官)的一个重要职责就是设计最优的企业资本结构,从而降低财务成本。


通过股权融资和债权融资的合理搭配,企业不仅可以降低财务风险,而且可以降低融资成本。


提高企业内在价值


能够获得顶尖的私募股权基金本身就证明了企业的实力。就如上市达到的效果类似,企业会因此获得知名度和可信度,会更容易赢得客户,也更容易在各种谈判中赢得主动。


获得顶尖的私募股权基金投资的企业,通常会更加有效率地运作,可以在较短时间内大幅提升企业的业绩。


私募股权( PE )的基本流程


私募股权融资是一个非常复杂的过程,时间长短不一,大概需要三到六个月的时间。私募股权融资的过程大致可以归纳为3个阶段。


1、签订中介


首先,企业方和投资银行(或者融资顾问)签署服务协议。这份协议包含投资银行为企业获得私募股权融资提供的整体服务。


这里值得一提的是,市场上好的中介也是会有底线的,有些投资银行是会对企业进行初步的筛选,觉得这家企业靠谱之后才会接这项服务,而不是给钱就做。


随后投资银行会和企业组建专职团队,并深入企业进行详尽调查。


通过尽调的数据,投资银行与企业共同为企业设立一个合理估值,同时准备专业的私募股权融资材料(投资建议书、财务预测、融资计划书)。


投资银行开始和相关PE的合伙人开电话会议沟通,向他们介绍公司的情况。投资银行会把融资材料同时发给多家PE,并与他们就该项目的融资事宜展开讨论。


最后,过滤、筛选出几家最合适的投资者。这些投资者对企业所在行业非常了解,对公司非常看好,会给出最好的价钱。


2、实地考察与签订投资意向书


安排PE的合伙人和公司老板面对面的会谈。投资银行通常会派核心人员参加所有会议,给老板介绍PE的背景,帮助老板优化回答问题的方式,并且总结和PE的所有会议。


实地考察—— PE会去实地调查工厂,店铺或者其他的公司办公地点。这个阶段,老板不一定要参加,可以派相关人员陪同即可。但投行会全程陪同PE,保证他们的所有问题都能被解答。


投资意向书—— 目标是获得至少两到三家PE的投资意向书(Term Sheet)。投资意向书是PE向企业发出的一份初步的投资意向合同。


最好的情况是,获得若干投资意向书,形成相当于拍卖形式的竞价,为企业获得最好的价格。


投行会和企业共同与私募股权投资基金谈判,帮助老板获得最合理的估值和条款。由企业决定接受哪个私募股权投资基金的投资,并签订投资意向书。


3、过会与打款


基本上这个时候投资经理就会拿着第一阶段投行准备的项目资料上会了。


并不是签订了投资意向书就直接给企业打钱,投资经理需要拿着这些项目资料提交给投资决策委员会,委员会通过了才算是这个事成了。


而到这一步,有些PE同样会做一些尽调,尽调的主要方向是财务、法律和经营3个方面。


财务方面——由PE聘请并支付费用的会计师事务所完成。他们对企业的历史财务数据进行分析。


法律方面——由PE聘请并支付费用的律师事务所完成。他们对企业的法律文件,注册文件,许可证及营业执照进行核实。


经营方面——由PE方的人员完成。他们对企业的经营、战略和未来商业计划进行分析。


最终合同——尽职调查结束后,PE将会发给我们最终投资合同。这份合同超过200页,非常详细。


投资银行会和企业老板一起与PE谈判并签署协议。这是一个强度非常高的谈判过程。


签署最终合同,资金在15个工作日到公司帐户上。在投资后,私募股权投资基金会向企业要求至少一个董事的席位。


但是,老板在董事会会有过半数的董事席位。通常,董事会会议一年四次。在投资后,私募股权投资基金会要经过审计的企业年度财务报告。

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