当前位置:首页 >> 信本资讯 >> 政策解读

私募"马太效应"公司升级难度加大-信本今日新鲜事

来源:信本www.Sjxbzx.com 发布时间:2020-04-13 浏览次数:154

私募"马太效应"公司升级难度加大 - 信本今日新鲜事


    强者恒强在私募行业体现的愈发突出,从最新百亿私募的变动来看,存量博弈下大机构的吸金能力愈加突出。同时,竞争也更加激烈,“腰部”私募升级百亿俱乐部的难度加大。在业内人士看来,百亿私募格局稳定,未来股票类量化私募或有机会突破规模瓶颈,跻身百亿舞台。


信本今日新鲜事


    私募行业分化加剧


    升级百亿俱乐部难度加大


    私募行业的管理规模愈发持续向头部私募集中,这从近期的私募发行情况可见一斑。


    受到近期市场巨幅波动的影响,投资者避险情绪浓厚,不少私募在发行产品时颇感压力。“我们春节后的业绩一直不错,因为做了对冲和大类资产配置,春节后的业绩也比较好,但持续营销的效果并没有很好,主要还是投资者比较谨慎,不敢投风险资产。”沪上某大型私募人士表示。更有一些业绩承压的私募不得不放缓了发行节奏。


    同时,也有兴全基金前任总经理杨东创办的宁泉资产新发产品热卖80亿,高瓴资产旗下的私募证券基金管理平台礼仁投资产品发行过百亿。


    产品发行冷热不均现象的背后反映的是私募行业格局的变化,头部机构的吸金能力越来越强,私募要想在激烈的行业竞争中脱颖而出面临的挑战更大。


    对于能够成长为50-100亿规模的“腰部”私募来说,跨过百亿私募的门槛“天时地利人和”缺一不可,有私募尽管有强大的背景,但一着不慎业绩不达预期“伤到客户”,便再难更进一步,也有私募业务布局方向一时失误规模大幅缩水,更常见的是团队不稳拖累发展步伐。


    私募排排网未来星基金经理胡泊认为,整体私募行业的头部效应比较明显,百亿级私募趋于稳定。目前私募升级进入百亿俱乐部的难度越来越大,必须有很强的核心竞争力和勤勉尽职的工作态度,加上市场行情的配合才有可能。


    “目前的百亿私募均有很多年的积累,形成了很强的品牌号召力,团队的能力、职业素养和工作态度均是行业顶尖配置。”胡泊表示。


    格上财富投研部总监付饶则表示,私募行业未来格局将会延续稳步扩张态势,头部效应将进一步提升。管理规模持续头部集中也与国内金融行业发展的阶段有关系。因为现在的私募基金行业是存量市场,小型机构的业绩拼不过大型机构,也没有足够的收入可以像头部机构一样进行持续投入,无法形成正向循环。不过在未来,随着市场深度进一步加深,衍生品市场更加活跃,小机构有更市场化的竞争环境,相信中国优秀的小型私募基金管理人也会非常大的提升空间。


    今年或有新的格局调整


    量化私募有望突破规模瓶颈


    尽管行业马太效应越来越强烈,但在胡泊看来,今年疫情引发的行情剧烈波动可能会导致私募业绩分化,或会产生新的格局调整。


    从今年以来的私募业绩数据来看,除股票策略和主观期货收益为负,其余策略均为正收益,且程序化期货逆势增长蝉联冠军。在今年特殊的市场行情下,投资者开始逐渐关注原本比较小众的,如CTA、套利等策略。


    尽管百亿名录中有不少老牌的管理人常年入驻,付饶比较期待股票类量化私募跻身百亿舞台。


    在付饶看来,复杂多变的国际市场使得投资策略不断迭代升级,并呈现出百花齐放的多元化发展趋势。量化投资策略的私募具有收益相对平滑、业绩可跟踪程度高及流动性较好的特征,近年来部分量化产品的业绩亮眼,吸引了越来越多投资者的参与。另外,近两年资本市场打破刚兑,股指期货逐步松绑,让很多追求稳定的客户开始转向权益市场的量化对冲策略。尤其在新冠疫情影响下,量化投资类策略或将成为新的“避风港”。


    “目前量化私募仍苦于政策限制较大,规模容量有限,但未来,随着资本市场持续深化,相当多优质的量化私募或许能够走出规模瓶颈,步入百亿。而量化股票策略相比于其他衍生策略来说,可容纳资金更大,所以我们认为股票量化中处于“腰部”的50-100亿规模的私募,在未来是相当有可能进军百亿的。”付饶称。


    付饶称,未来随着新《证券法》的颁布,有利于长期资金进入私募投资基金,引导私募投资基金更加理性发展。同时外资私募将加快布局中国市场,海外资产管理公司常年进行全球资产配置,具有国际战略眼光,它们的到来也将为国内市场带来全新的方法和模式。


    深圳信本投资咨询有限公司(以下简称“信本咨询”)隶属于信本咨询集团,2016年由多位来自金融界的资深专业人士发起创立。信本咨询业务主要为客户提供融资租赁公司、商业保理公司牌照、典当行牌照、小额贷款牌照、互联网小额贷款牌照、融资担保牌照、保险牌照、保险经纪牌照、保险代理牌照、保险公估牌照、券商牌照、期货牌照、公募基金牌照、证券投资咨询牌照、基金销售牌照、银行牌照、信托牌照、消费金融牌照、金融租赁牌照、AMC牌照、货币兑换牌照、企业征信牌照、个人征信牌照、第三方支付牌照等金融牌照办理与并购业务。我们团队秉承专业专注、诚信规范、一切为了客户的理念,以高效率高质量的业务作风全方位满足客户各类金融牌照办理与并购的需求。

来源:信本 www.Sjxbzx.com